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  • 黃金交易提醒:美歐經濟亮起紅燈,通縮風險高企!分析師普遍看漲本周金價,1700或勢在必得

    閱讀: 1025發布時間:2020-11-03 16:32:41

    周一(4月13日)現貨黃金區間震蕩,盤中刷新逾一個月高點至1693.20美元,現報1685.23美元,漲幅0.09%。

    上周五因假期因素,美歐股市和貴金屬市場均休市。不過疫情仍在蔓延,因此推動日內金價繼續回升。

    盡管上周美國股市錄得較大的單周漲幅,但是由于市場對于即將公布的企業盈利報告持悲觀態度,這使得日內美國股指期貨均錄得下跌。

    同時美歐各國都下調了經濟預期前景,因此在疫情出現明顯緩解之前,料繼續對金價構成支撐。受此影響,避險資金仍在持續的流入黃金ETF,推動黃金ETF持倉總量和增速均創紀錄新高,這都對金價構成支撐。

    本周關注美國零售銷售月率、美國營建數據、美國初請失業金人數,同時G20財長和央行行長會議以及中國一季度GDP數據也值得關注。

    短時間上方關注1700美元關口,任何時候站上此前創出的逾7年高位1703.39美元,預計黃金將進一步走高。
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    美國3月通脹率急降,暗示通縮風險加劇


    上周五美歐股市因假期休市,不過美國3月通脹率急降,核心CPI自2010年來首次下滑。

    具體數據顯示,美國3月未季調CPI年率錄得1.50%,不及預期值0.1個百分點,大幅低于前值的2.3%;3月未季調核心CPI年率錄得2.10%,分別不及預期值0.2個百分點,不及前值0.3個百分點。同時美國3月季調后CPI月率錄得-0.40%,創2015年1月以來的新低。

    CPI無論年率還是月率,長期平均水平通常較PCE高出0.25-0.5個百分點。在最近的二十多年里,通貨膨脹一直都不是美國經濟面臨的威脅。自2008年金融危機以來,物價下行壓力一直在蔓延,經濟學家雖然很少預見,但仍普遍擔心可能出現通縮。

    隨著上周五公布的美國CPI數據大幅走弱,表明近期因消費、油價下跌等因素導致美國經濟近期存在通縮的風險。

    市場對于美國公司盈利季持悲觀預期可能會打壓股市


    上周在美國股市經歷了有史以來最好的一周。道瓊斯工業股票平均價格指數上漲12.7%,漲幅居歷史第七。標準普爾500指數上漲12.1%,創下1974年以來最大單周漲幅。

    但是Chaikin Analytics首席執行官Marc Chaikin表示,市場最近的反彈-導致標準普爾500指數從歷史高位回撤了一半的下行跌勢——可能會使投資者對公司盈利季開始感到失望。

    強生、摩根大通(JPMorgan Chase)和美國銀行(Bank of America)都是本周計劃公布收益報告的公司。其他幾家公司以疫情的爆發為由,取消了其盈利預期,而另一些公司則大幅下調了盈利預期。

    盡管上周市場上漲,但主要平均水平仍比2月份創下的紀錄低17%以上。道瓊斯指數和標準普爾500指數年均分別下跌16.9%和13.7%,納斯達克指數則在2020年下跌超過9%。

    Chaikin認為:“采取各種緩解措施來遏制疫情的傳播似乎正在奏效。接下來的工作非常緊迫。目前正在辯論重新開放經濟的時機,還有待確定關閉經濟的經濟影響,我們敦促投資者保持警惕,但要注意事件的發展?!?/span>

    從日內美國股指期貨的表現來看,道瓊斯指數期貨下跌逾300點,標普500和納斯達克期貨也開盤下跌。隨著市場流動性緩解,股市回落可能會對金價構成支撐。
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    美聯儲和經濟學家均下調美國經濟預期


    隨著疫情蔓延,市場對于美國經濟下行的擔憂情緒升溫。

    根據彭博對69位經濟學家的月度調查預測中值,美國第二季度GDP折合成年率料下降25%,失業率將達到12.6%,沖至1940年代以來的最高水平;復蘇過程將很漫長

    明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里稱,如果研制不出針對疫情的特效藥或疫苗,美國經濟可能隨著疫情起伏而面臨長達18個月周而復始的停擺,很難看到V型復蘇。

    克利夫蘭聯儲行長主席梅斯特表示,可以預見美國經濟數據將“非常難看”,美聯儲幫助經濟抵御疫情沖擊的緊急行動可能尚未結束。

    本周美國還將公布多個重要經濟數據,市場將從中一窺美國的經濟前景,包括美國零售銷售月率、美國營建數據、美國初請失業金人數。

    目前市場的預期是美國3月零售銷售數據可能錄得-8%,如果符合預期,將是有史以來最大跌幅,此前該數據錄得最差表現是2008年11月錄得-2%。

    同時本周四公布的初請失業金人數依然是本周的重點。此前三周美國的失業人口超過了1600萬人,進一步驗證了市場對于4月美國失業人口將達到2000萬人的預測。

    持續攀升的失業人數使得美國失業率已經升至了10%上方圣路易斯聯儲此前給出的預估顯示,可能有多達4600萬的美國就業者在年內失業,全美失業率會驟升至32.1%的水平。

    由于消費和就業是推動美國經濟的兩大引擎,如果數據進一步走壞,可能會打擊美國經濟復蘇的前景,這對金價構成支撐。
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    盡管約翰遜出院,但是英國死亡人數過萬,英國財政部下調經濟預估


    盡管英國首相約翰遜出院,這令市場的不安情緒緩解。但是眼下市場仍在關注疫情對于英國經濟的沖擊。

    《泰晤士報》援引未具名政府官員的話報道,英國財政大臣Rishi Sunak表示,該國第二季度GDP可能下滑25-30%。Sunak發表這番言論,正值一些內閣成員要求放松封鎖措施之際,財政部正在自行分析新冠疫情對經濟的影響;報道還援引一些銀行的預測稱,第二季度英國經濟料下滑24%。

    此前英國報告的死亡病例連續兩天超過900人,其中周五死亡人數達到980人,超過意大利最高單日死亡人數。意大利是迄今為止歐洲疫情最嚴重的國家。

    英國女王伊麗莎白繼位68年以來首次發表復活節講話,稱“新冠病毒無法擊敗我們”。這是她在一周內第二次發表講話,反映出事態的嚴重程度。

    “英國即使不是歐洲受創最嚴重的國家,肯定也可能是其中之一,”惠康基金會(Wellcome Trust)衛生基金會負責人Jeremy Farrar表示,他也是政府科學顧問小組成員之一。

    歐元區經濟衰退可能比其他地區更嚴重


    歐元區方面,歐洲央行副行長德金多斯稱,歐洲可能經歷比其他地區更嚴重的經濟衰退,到明年或許才會有真正復蘇的跡象。

    德金多斯預測說,歐元區經濟今年第三季度可能出現增長跡象,但真正復蘇需要等到2021年。他認為歐元區的復蘇可能介于“V”型和“U”型之間,但同時強調經濟走勢將取決于疫情造成經濟停擺時間的長短。他還指出,無論如何,2021年的復蘇不足以彌補2020年的經濟衰退。

    德金多斯表示,為避免歐元區分裂,歐洲央行2020年的購債總規模將達到1.1萬億歐元,其中以購買國債為主。他認為,歐元區各國將經歷嚴重衰退,進而對公共財政造成影響,其資金需求預計介于1萬億歐元至1.5萬億歐元之間。

    歐盟各國財長日前同意實施總額為5400億歐元的大規模救助計劃,其中包括由歐洲穩定機制為歐元區國家提供總額2400億歐元的低息貸款。

    德金多斯就此表示,該計劃清楚表明歐元區各國愿意在經濟和預算領域采取共同行動;同時,該計劃對各國的財政刺激措施和歐洲央行的干預措施形成補充;有了這些措施,歐洲更有能力應對這場前所未有的危機。

    避險資金仍在涌入黃金ETF


    市場仍在持續的買入黃金,渣打銀行此前的報告顯示,4月迄今黃金ETF持倉量增加了40公噸,至創紀錄的3225噸。

    世界黃金協會近期公布的數據顯示,全球黃金ETF資產管理規模在過去的12個月中增長了近56%,當前全球黃金ETF的資產管理規模和持倉量都處于歷史最高水平。

    目前英國的黃金ETF規模繼續上升,在區域和全球的市場份額不斷增長,目前占據歐洲黃金ETF市場總規模的46%,全球的21%。

    美國的低成本黃金ETF在過去的22個月中有21個月都出現了凈流入,其持倉累計上升263%。

    KITCO黃金市場調查:全部受訪分析師看多本周金價


    每周公布的KITCO黃金市場調查顯示,參與調查的15名華爾街人士全部看漲本周金價。

    同時參與調查的1172名投資者中,共有821名(占70%)認為本周黃金上漲。另有222名,即19%持中性立場,而129名即11%持中性立場。
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    Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn說:“本周金價仍看漲。不僅市場受益于風險環境,而且美國量化寬松政策和全球經濟救助計劃的長期影響將為黃金走高奠定良好的基礎?!?/span>

    RJO期貨公司高級商品經紀人Daniel Pavilonis表示,股票似乎也在復蘇,也為黃金走高打開了大門。大約在三月份的兩個星期內,兩者都一起下降了。

    Pavilonis還提及了美國初請失業金人數,以及美聯儲為支撐經濟和市場而采取的更多行動,包括現在從各州,縣和城市購買高達5000億美元的短期債務。

    他說:“這是貴金屬上漲,尤其是黃金上漲的合適環境?!?/span>

    藍線期貨首席市場策略師Phillip Streible也認為黃金將走高。他說:“投資者仍然不確定美國股市的漲勢是否會持續,因此,每個人的內心都隱含著潛在的避險需求?!?/span>

    后市前瞻


    4月13日(周一)
    國際假期預告:復活節假期,歐洲方面:英國倫敦證券交易所、德國法蘭克福證券交易所、意大利米蘭證券交易所、西班牙馬德里證券交易所、法國巴黎證券交易所均休市一天;
    其他地區:澳大利亞悉尼證券交易所、中國香港交易所均休市一天;美國CME旗下貴金屬期貨、美國原油期貨與期貨外匯合約、倫敦ICE旗下布倫特原油合約交正常交易;

    4月14日(周二)
    ① 10:30 中國3月貿易帳-人民幣計價★★★;
    ② 11:00 中國3月貿易帳-美元計價★★★;
    ③ 20:30 美國3月進口物價指數年率★★★;
    ④ 次日04:30 美國至4月10日當周API原油庫存★★★

    4月15日(周三)
    國際假期預告:韓國大選日,首爾證券交易所休市一日;
    ① 16:00 IEA公布月度原油市場報告★★★★;
    ② --:-- G20集團財長和央行行長舉行視頻會議★★★★★;
    ③ 20:30 美國3月零售銷售月率★★★;
    ④ 22:00 加拿大央行公布利率決議及貨幣政策報告★★★★;
    ⑤ 22:30 美國截至4月10日當周EIA原油庫存變動★★★;
    ⑥ 23:15 加拿大央行行長波洛茲和高級副行長威爾金斯召開新聞發布會★★★★;
    ⑦ 次日02:00 美聯儲公布經濟狀況褐皮書★★★★★

    4月16日(周四)
    ① 09:30 澳大利亞3月季調后失業率★★★;
    ② --:-- OPEC公布月度原油市場報告★★★★;
    ③ 20:30 美國截至4月11日當周初請失業金人數★★★;
    ④ 20:30 美國3月營建許可月率★★★;
    ⑤ 20:30 美國3月新屋開工年化月率★★★

    4月17日(周五)
    ① 10:00 中國1-3月規模以上工業增加值年率-YTD★★★;
    ② 10:00 中國3月規模以上工業增加值年率★★★;
    ③ 10:00 中國第一季度GDP年率★★★;
    ④ 10:00 中國1-3月城鎮固定資產投資年率-YTD★★★;
    ⑤ 10:00 中國3月社會消費品零售總額年率★★★;


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